怎麼判斷一份交易紀錄是不是真的：八道檢查，第一個被量的是這個站

先講最難看的：下面八道檢查，這個站兩道不及格，一道只有一半。

前兩篇寫的是我自己搞砸的事。這一篇換個方向：同樣的判準拿去量別人給你看的紀錄。 一份交易紀錄不會自己宣告它是不是真的，它只給你一張圖和一個數字。

八道裡四道（第一、二、三、八）出自監理機關與業界標準，一道是統計，三道是這個站每天在跑的工程。

#	這一道問什麼	這個站	證據
1	模擬還是真錢	過	績效頁左右分區
2	全部的帳戶，還是只有好的那個	過	首頁八條線含判死四條
3	淨額還是毛額	過	回測稽核是反例
4	樣本數夠不夠	不及格	最高 t=1.88，零條過門檻
5	資料斷過沒有	過	26 天斷線
6	能不能被回頭改	一半	擋意外，擋不了故意
7	不揭露還是藏起來	過	方法論寫死界線
8	誰驗的	不及格	只有我自己寫的閘門

每一道下面有兩段：你可以怎麼問對方，以及這個站的成績。

一、模擬還是真錢：這條線是法規自己畫的

美國商品期貨交易委員會的廣告規則把這條線寫死了。17 CFR 4.41(b)(1)(i) 要求呈現模擬績效時附上指定文字，其中兩句就是判準：模擬結果「並不代表實際交易」，模擬交易「是在後見之明的助益下設計出來的」（designed with the benefit of hindsight）（17 CFR 4.41，查證日期 2026-08-27）。

你可以怎麼問：曲線上的每個點，是對帳單算出來的還是程式重播歷史算出來的？兩種點不該畫在同一條線上。答不出這題，後面七道不用問。

這個站：績效頁左右分區。左邊真錢三條線，本金 $3,300、目前值 $3,499.44（資料時點 2026-08-27T05:10:29Z）。右邊一個評測帳戶顯示 $50,620.24，它不計入左邊的合計。

$50,620.24 ÷ $3,499.44 = 14.5 倍（這是我拿站上兩個數字相除算出來的，不是站上記錄的數字）—— 把兩邊加起來的績效頁，會讓這個帳戶看起來大十四倍。所以資料層有一條不變量：標記為評測的線不得進入總計，違反就拋錯、不寫檔。

二、是全部的帳戶，還是只有好的那個

這一道有現成的答案。CFA Institute 的 GIPS 績效揭露標準第 3.A.2 條要求，所有實際的、收費的、有裁量權的獨立管理帳戶都必須被納入至少一個組合（must be included in at least one composite），而合規以整個公司為單位，不能只挑一個帳戶。

出處：GIPS Standards for Firms, 2020，查證日期 2026-08-27。該站對一般命令列工具回 403，要帶瀏覽器 User-Agent 才取得得到。

白話：挑帳戶跟改數字一樣是造假，而它不留痕跡。 十個帳戶跑同一套邏輯，只展示最好的那一個，每個數字都還是真的。

你可以怎麼問：你總共開過幾條線、幾個帳戶？沒出現在這張表上的那幾個，為什麼不在？

這個站（現況以 2026-08-27 的資料為準）：首頁第一張表列八條線，四條判死、四條未證實。包含投入 $0 的 Solana 迷因幣階梯（六天期望值 −13% 到 −18%）、從未下過真錢的運動賽事背離（紙上 15 注），以及一條營收 $0 的商業線。

賠掉的與沒開始的都留著：拿掉它們之後剩下那幾條會變好看，而好看的來源是「拿掉」不是「表現」。

三、淨額還是毛額

NFA 的宣傳品規則 2-29 第 (b)(5) 款訂了兩個條件：績效必須淨於全部佣金、費用與支出（net of all commissions, fees and expenses），而且必須能證明它足以代表同期間所有合理可比帳戶的實際績效（all reasonably comparable accounts）（NFA Compliance Rule 2-29，查證日期 2026-08-27）。

第二個條件是第二道的法規版本，寫在同一條規則裡不是巧合：挑帳戶與扣不扣成本，是同一種修圖的兩種筆刷。

你可以怎麼問：一筆進出的總成本多少？乘上交易次數後佔報酬幾成？講不出成本，那個報酬率就是毛的。

這個站：真錢三條的數字是帳戶層級的餘額與淨值，成本已經在裡面 —— 那不是重算的值，是帳戶本身。反例在我自己站上：一份跑六年的回測原始輸出 13.25 倍，我自己稽核完剩 2.26 倍，而三處高估沒有一處是成本，全部是不會拋例外的 bug（回測說 13.25 倍，稽核完剩 2.26 倍）。所以這一道真正要問的比字面更寬：那個數字被誰算過，算的人有沒有理由懷疑它。

四、樣本數夠不夠讓那個數字有意義

前三道問紀錄的成分，這一道問它的重量。沒有 n 的報酬率不能用，因為它沒有大小。

Harvey、Liu 與 Zhu 在 2016 年的《Review of Financial Studies》給了更狠的門檻：金融文獻已經試過太多因子，考慮多重檢定之後，新因子的 t 值應該拉到 3.0 而不是慣用的 2.0（Harvey, Liu & Zhu, 2016）。

你可以怎麼問：n 是多少？試過幾個版本才留下這一個？後面那個數字是多重檢定的分母，幾乎沒有人主動報。

這個站：這一道不及格，而不及格就是這個站的結論。 事前寫死的門檻是 t*=2.0，八條線最高 t=1.88，零條通過。用上面那個 3.0 的標準看，我自己那把還偏鬆。

更難看的是方向。期貨 fade 那條 n=30 時 t=1.52，多五個交易日、n=53 之後掉到 0.79。樣本數變大，數字變壞。

運動賽事那條的算法寫在背離那篇：統計上要區分 60% 與 50% 的命中率需要 n≈152 注，目前 15 注。在拿到那 137 注之前，那條線的任何報酬率都是它自己的雜訊。

五、資料斷過沒有，斷掉的那一段怎麼標

這一道排在「能不能被改」前面：先知道紀錄有沒有洞，才會在意洞能不能被事後補平。

這個站踩過：一條線的資料收集在 2026-08-01 停掉，到 08-27 為止 26 天沒有新資料，沒有人發現，是我一個月後想起這條線才去看的。根因與我第一份錯掉的根因分析寫在〈兩個都錯的環節〉。

處置是一張存活面板：八條線各自最後一次產生資料是什麼時候，斷線與已結案分開標 —— 已結案的線不再有新資料是正常的，畫成告警就是假警報。新鮮度判準寫死在收集器裡，三十六小時：

STALE_H = 36

def stale(fetched_at, now):
    return (now - dt.datetime.fromisoformat(fetched_at)).total_seconds() > STALE_H * 3600

寫這一篇的當下，這個站有一條線正紅著：美股 fade 的淨值資料截止在 2026-08-19，資料時點是 08-27，stale 為真，頁面顯示紅字的「資料截止」而不是靜靜沿用舊值。那條線的數字也不做滾動動畫 —— 會動的數字暗示它是活的。

你可以怎麼問：曲線最後一個點是什麼時候「寫進去」的？不是問最後一天是哪一天。停止更新與持續更新的紀錄，在圖上長得一樣。

六、這份紀錄能不能被回頭改

歷史不可竄改在程式裡就是兩條不變量：時間不倒退、已平倉筆數只增不減。違反就拋錯，不寫檔。

# prev 預設是 sentinel，只有正式跑才去讀磁碟上的前一版；測試一律顯式傳入
if prev:
    if payload['as_of'] < prev['as_of']:
        errs.append('as_of 倒退：%s < %s' % (payload['as_of'], prev['as_of']))
    for name, ln in payload['lines'].items():
        pn = len(prev['lines'].get(name, {}).get('closed_trades', []))
        if len(ln['closed_trades']) < pn:
            errs.append('%s: 已平倉筆數從 %d 掉到 %d' % (name, pn, len(ln['closed_trades'])))
if errs:
    raise AssertionError('不變量違反:
  - ' + '
  - '.join(errs))

筆數少一筆有兩種可能：資料源壞了，或有人不喜歡那一筆。檢查不需要分辨是哪一種，它只要拒絕寫檔然後讓人來看。分辨動機是人的工作，拒絕寫檔是程式的工作。

那個哨兵值有來歷。檢查原本無條件讀磁碟上的前一版，成敗於是取決於磁碟上剛好累積幾筆真交易：一開始會過，累積出三筆平倉紀錄就必然失敗（2026-08-27 修掉）。一個因為環境狀態而通過的檢查，正是這個站在記錄的那一類 bug（怎麼寫一個不會因為錯誤理由通過的檢查）。

這個站：這一道只有一半。 那兩條擋的是意外 —— 手滑、資料源改格式、少抓一筆。它擋不了故意：我有這個倉庫的寫入權，紀錄沒有第三方時間戳。

你可以怎麼問：歷史是只增不改的嗎？誰有權改？改了誰會知道？對方拿得出券商對帳單或交易所 API 的原始輸出，那比任何自訂檢查都強，因為簽名的人不是他。

七、沒揭露的，是「不揭露」還是「藏起來」

所有紀錄都有沒公開的部分。判準不是「有沒有藏」，是你看不看得到那個空位。

這個站永遠不公開進出場的參數與門檻、持有時間、停損位置與容量上限，理由寫在方法論：四條線裡三條是逆勢，跟單的人會墊高我自己的進場成本。逐筆交易走白名單，不是黑名單 —— 原始檔另有四個進場特徵欄位，逐筆公開它們等於逐筆公開進場條件，所以不在這一行上：

# 白名單而非黑名單：新增欄位預設不外流
TRADE_FIELDS = ['sym', 'opened', 'closed', 'entry', 'exit', 'ret', 'days', 'why', 'withheld']

寫這一段的時候我被自己的閘門擋下來。 原始檔那一行上方的註解寫得比較具體，具體到它自己命中了防洩漏閘門的兩條規則，我改寫成上面這個版本才貼得上來。決定什麼可以公開的那份程式碼，自己也要過同一道閘門。 被擋下來這件事可以寫，被擋下來的內容不能寫 —— 包括不能用「原文是這樣所以被擋」的方式繞回去。

最後那個欄位 withheld 是這一道的實作。一筆交易可以同時是「歷史平倉紀錄」與「尚未平倉的部位」—— 同一個標的平掉之後再進一次就是這個形狀。這時標的名稱要遮蔽，但整列不刪：

if t['withheld'] and t['sym'] is not None:
    errs.append('%s: 標記 withheld 卻仍帶著標的名稱 %s' % (name, t['sym']))
if not t['withheld'] and t['sym'] is None:
    errs.append('%s: sym 為 None 卻沒標記 withheld' % name)

為什麼不刪整列：刪掉會讓第六道那條「筆數只增不減」被自己觸發（三筆變兩筆再變三筆）。遮蔽讓筆數穩定、日期與報酬照留，平倉之後名稱自己回來。

你可以怎麼問：不公開的部分有沒有欄位、有沒有筆數、有沒有標記？看得到空位的紀錄，比看不到空位的紀錄可信。

八、誰驗的：這一道我不及格，而且不打算補

回到 GIPS：宣稱合規至少要有五年的合規績效（第 1.A.3 條），而驗證由外部單位對整個公司做，不是自己對自己說。

這個站：沒有第三方稽核、沒有公開的券商對帳單、沒有任何形式的外部驗證。 運轉時間以月計，離五年很遠。手上只有兩樣：七道建置閘門，全部我自己寫的；以及一個獨立的驗收流程，而它仍然在同一個專案裡面。

那七道閘門的可信度也有紀錄可查：其中五道在寫下的當天就出問題，而且全部沒有報錯。自己寫的檢查會壞，而且會安靜地壞。

這一格不打算補：補的方法是花錢請外部單位驗，而對一個本金 $3,300 的帳戶那不成比例。它會一直紅著，讀到這裡的人應該把上面的數字乘上這個折扣。

你可以怎麼問：誰驗的？他跟你什麼關係？他驗的是「這些交易發生過」，還是「這些是你全部的交易」？

八道加起來：這個站五過、一半、兩不及格

這一行原本寫「四過、兩半」，而上面那張表是五過、一半。 兩組數字都加得到八，所以七道閘門一道都沒響 —— 是驗收方逐列讀表才看出來的（2026-08-27）。

改的是這一行不是表格：表格每一列帶得出證據連結，這一行只是對表格的轉述，而轉述應該從被轉述的東西生成。

這個更正把自評調高了一級，四過變五過。不是有人事後把分數改好看 ——表格從第一版就是這樣，錯的一直是這一行。

現在有一道閘門在比這兩組數，比的是「過／半／不及格」三個數各自相等，不是總和相等。

這個成績不算好，而它是這個站唯一能給的東西：一把用在自己身上會割傷自己的尺。 拿去量下一份有人給你看的紀錄，八道裡它答得出幾道，你就知道要相信到什麼程度。

常見問題

為什麼不直接看報酬率就好？ 報酬率是這八道的輸出，不是輸入。前七道都通過的 12%，跟一道都答不出來的 300%，性質不同。

第三方「已驗證」的績效平台算不算通過第八道？ 算一半。那類平台驗的通常是「這些交易發生在這個帳戶裡」，而第二道問的是「這是不是你全部的帳戶」。同一個人可以有五個已驗證的帳戶而只給你看一個。

為什麼要把自己的不及格寫出來？ 因為一把只割別人的尺沒有人會信。這個站零條通過門檻寫在首頁最上面，跟這裡寫第四道與第八道不及格，是同一個決定。

上面四個來源都在 2026-08-27 當天取得並讀過原文。原本還有第五個，一份量化過存活者偏誤與回填偏誤的對沖基金研究：網址回應正常，但取回來的不是論文本身，我沒讀到原文，所以沒有引用。這是「取得失敗所以不引用」，不是「不重要所以不引用」—— 缺的那塊就在第二道旁邊：挑帳戶之外，資料庫本身也會挑帳戶。

真金額與存活面板在績效頁，界線與理由在方法論，同一種病的完整清單在〈檢查因為錯誤的理由而通過〉。